El viernes pasado, el ministro de Economía, Luis Caputo, presentó la segunda etapa del plan de estabilización del Gobierno. Sin embargo, el arranque de esta iniciativa no ha sido el esperado. El lunes, el dólar blue superó la barrera de los 1400 pesos, el riesgo país se ubicó en 1512 puntos y los bonos y acciones sufrieron una caída generalizada.

En un intento por eliminar casi toda fuente de emisión monetaria, los bancos se reunieron con el equipo económico para discutir las Letras de Regulación Monetaria (LRM), que sustituirán a los pases. Esta noticia generó un impacto negativo en los mercados, provocando un aumento en las cotizaciones del dólar y una caída de hasta el 10% en las acciones en el exterior.

Caputo aseguró que el tipo de cambio oficial mayorista continuará devaluándose a un ritmo del 2% mensual, a pesar de las crecientes dudas sobre la sostenibilidad del programa. Además, reafirmó la vigencia del dólar blend, una maniobra que permite a los exportadores liquidar un 20% al financiero y el 80% al oficial.

Efectos en Wall Street y el Mercado Local

En Wall Street, las acciones y ADR de compañías argentinas negociadas en dólares retrocedieron hasta un 10%, lideradas por los papeles bancarios. Los bonos en dólares perdieron un 2% y el riesgo país argentino superó nuevamente los 1500 puntos básicos, un máximo desde el 11 de junio.

Los dólares alternativos también escalaron entre un 3% y un 4%, alcanzando precios récord en todas sus cotizaciones por encima de los $1400 y una brecha cambiaria superior al 50%. El MEP subió a $1412 y el dólar blue cerró a $1405 para la venta, acumulando un alza de $380 o 37,1% en lo que va del año. Con un dólar mayorista que subió dos pesos, quedando en $914, la brecha cambiaria alcanzó el 53,6%.

Lunes Negro para las Acciones

A la subida del dólar se sumó la caída de bonos y acciones, como consecuencia de las medidas anunciadas por Caputo y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili.

En Wall Street, las acciones de los bancos argentinos fueron las más afectadas: Banco Supervielle perdió un 9,6%, seguido por Grupo Galicia (-9,5%), Banco Francés (-6,5%) y Banco Macro (-7,6%). También cayeron fuertemente los papeles de Edenor (-7,9%). Los bonos del último canje de deuda operaron en terreno negativo en todas sus legislaciones y vencimientos.

El índice líder S&P Merval de Buenos Aires perdió un 1% en pesos, quedando en 1.594.733 unidades, tras mejorar un 2,2% durante la semana pasada y perder un 2,4% a lo largo de junio.

Nueva Estrategia del Banco Central

En esta nueva etapa, se anunció que el Banco Central dejará de emitir dinero para financiar sus pasivos remunerados y que se realizará el traspaso de pasivos al Tesoro con una nueva Letra de Regulación Monetaria. Dado que los bancos colocan el dinero que toman de sus clientes a plazo fijo en pasivos remunerados del BCRA, la nueva estrategia del Palacio de Hacienda incrementa la exposición de las entidades financieras a los títulos de deuda soberana.